牵头承销投行高盛给出预测数据显示，SpaceX想要在首次公开募股时实现1.78万亿美元估值 ，核心依托其人工智能板块到2030年营收暴涨约100倍。
这家华尔街投行在向潜在投资方推介项目时披露的测算报告显示：SpaceX人工智能业务营收将从2025年的32亿美元 ，飙升至2030年的3220亿美元；公司整体营收预计从去年的187亿美元增至2030年的4740亿美元 。
高盛这份激进预测，折射出当前科技巨头大举押注人工智能的投资热潮，而该热潮也推动美股接连刷新历史高点 。随着SpaceX正式开启IPO路演 ，投行向资管机构口头分享了这套盈利测算模型 ，本次IPO募资上限可达860亿美元。
从SpaceX招股书可见，马斯克这家横跨航天火箭与AI大模型的企业 ，其千亿估值建立在一项关键假设之上：旗下人工智能子公司xAI的整体潜在市场规模达26.5万亿美元（该业务2025年亏损64亿美元） ，这一市场空间远超星链卫星互联网与航天业务合计约2万亿美元的潜在市场。
知情人士确认高盛营收测算：SpaceX人工智能板块2026年营收同比大增388%至156亿美元，2027年进一步攀升至345亿美元 。
SpaceX与高盛均未就相关问询置评 。
高盛预测 ，2030年星链卫星互联网营收为1440亿美元 ，不足AI业务营收的一半；火箭发射业务营收由去年41亿美元增至2030年83亿美元。
盈利端测算：公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）将从2025年66亿美元飙升至2030年3520亿美元 。
SpaceX去年自由现金流为负，缺口138亿美元；高盛预计2031年公司自由现金流转正至720亿美元 。
想要兑现AI营收高增预期 ，旗下Grok系列大模型必须在代码开发 、网络安全 、AI智能体、对话大模型等核心赛道追上并超越Anthropic、谷歌 、OpenAI等头部研发机构。
但原xAI业务发展屡遭内耗拖累：创立两年内马斯克清退全部十位联合创始人 ，产品落地不及预期，面向个人与企业的付费订阅量远达不到营收兑现所需规模 。
田纳西州孟菲斯一座装机功率300兆瓦的“Colossus 1”超算数据中心因Grok商业化遇冷利用率偏低 ，马斯克索性将该机房算力对外出租给竞品Anthropic 。
本次SpaceX IPO主承销权最终由高盛拿下 ，击败摩根士丹利 、摩根大通、花旗 、美国银行 、瑞银等同行，这笔上市项目将为牵头投行带来数千万美元承销佣金。
