◎记者胡尧王彭
今年以来 ，全球AI产业迭代提速、业绩落地节奏加快 ，全球资本市场科技股强劲上涨。在此背景下，布局海外AI核心资产的QDII基金 ，凭借精准的赛道布局斩获超额收益 。
多家机构认为 ，AI板块普涨的贝塔行情逐步落幕，市场投资逻辑切换 ，后市正式进入依托基本面精选个股 、挖掘细分红利的“阿尔法时刻 ” 。
AI产业链成为绩优QDII基金重仓方向
公募排排网数据显示 ，截至2026年6月16日，同时满足近3年收益超过50% 、平均最大回撤低于20%、2026年一季度末基金资产净值超过1亿元这三个条件的QDII基金（A类份额），共有19只。
从持仓情况来看 ，这些绩优QDII基金普遍重仓AI产业链核心资产 。例如：富国全球科技互联网股票（QDII）A一季度重点配置台积电 、英伟达 、SK海力士、三星电子等AI算力龙头；鹏华港美互联网美元现汇布局台积电 、英伟达 、闪迪、美光科技等AI硬件企业 ，同时持有阿里巴巴、腾讯等港股互联网龙头；嘉实全球价值股票（QDII）人民币则重点配置台积电 、英伟达 、微软、苹果等全球科技龙头 。
沪上一位基金分析人士表示，在全球AI资本开支持续扩大的背景下 ，半导体 、算力基础设施及云计算产业链盈利能力不断提升 ，成为近年来QDII基金获取超额收益的重要来源。
AI行情进入业绩验证期
展望后市，多家机构认为 ，AI产业长期成长逻辑依然坚实 ，行业发展空间并未见顶，但经过前期一轮普涨行情后 ，投资难度显著增加 ，赛道行情正式迎来分水岭 。
高盛在最新研报中表示，AI投资热潮仍未见顶 ，过去半年 ，市场对超大规模云厂商2026年资本开支的预期已上调近80%，持续带动半导体 、云计算、服务器及数据中心产业链收入和利润增长 。不过，与互联网泡沫时期不同 ，当前AI产业基本面依然强劲 ，但市场已提前计入较多未来收益，未来风险或与高利润率和高资本回报兑现程度有关。
宁涌富基金权益投资总监翁强表示 ，本轮科技行情以AI上游资本开支扩张为核心主线 ，在经历一轮系统性上涨后，板块结构性估值泡沫已较为明显 ，预计后续市场波动率将有所提升。但AI产业长期成长逻辑并未改变 ，投资正由贝塔驱动转向阿尔法驱动 。
翁强认为，可关注供给格局清晰 、需求增长能够传导至产品涨价 、盈利改善确定性较高的细分领域 。投资思路可借鉴新能源汽车产业链的发展路径 ，布局价格和盈利仍处于周期底部、具备向上弹性的环节 ，而非市场预期已较为充分 、估值处于高位的热门方向。以新能源汽车产业链中的碳酸锂为例，当碳酸锂价格回落至7万元/吨左右的周期底部时 ，往往意味着风险收益比正在改善 ，这类处于产业周期底部启动阶段的机会更值得关注 。
金鹰基金首席经济学家 、权益研究部总经理杨刚表示，不妨采取均衡配置策略应对市场波动，中期持续关注科技产业趋势 ，以及能源、供应链安全等新的景气方向 。随着半年报业绩验证窗口临近 ，投资者应规避高位高估值 、缺乏业绩支撑的题材股，重点关注算力 、半导体设备及材料等具备订单支撑、业绩兑现能力较强的科技细分方向。
（文章来源：上海证券报）
